美国联邦储备委员会３０日决定，维持现行利率不变。这是过去一年多来美 联储首次在决策会议之后没有宣布采取降息行动。美联储的简短声明清晰地描绘 了当前美国经济的基本情况：复苏在望，困难犹存。

　　美国经济从前年下半年开始 疲软，去年３月份陷入衰退，随后又遭受了“９·１１”恐怖袭击事件的沉重打 击，去年第三季度经济下滑了１．３％。但最新统计显示，在消费开支和政府支 出大幅增加的推动下，第四季度美国经济增长了０．２％。

　　另外，今年以来公布 的一系列数据显示经济活动正在趋向稳定，多项指标已恢复到“９·１１”事件 前的水平。美联储主席格林斯潘和大多数经济学家认为，美国经济已处于从衰退 走向复苏的转折点。

　　从当前经济情况来看，有多项有利因素将推动经济复苏。首 先，美联储去年连续１１次降息，总降幅达到４．７５个百分点，短期利率水平 已降到４０多年来的最低点。但由于利率调整通常在６个多月以后才能对经济产 生全面影响，美联储去年下半年的降息行动对经济的刺激作用还没有完全发挥出 来。

　　其次，去年美国公司大幅削减库存，第四季度削减的库存按年率计算达到创 纪录的１２０６亿美元。一旦公司放慢削减库存的速度或开始增加库存，将会刺 激工业生产，从而推动经济增长。

　　第三，在低利率等因素的刺激下，美国的个人 消费开支和住房开支继续保持在较好的水平上。

　　第四，去年实施的１．３５万亿 美元减税计划今年将继续给美国家庭带来好处，从而有利于刺激消费。另外，目 前能源价格较低也有利于经济复苏。

　　因此，格林斯潘上周在国会作证时甚至放话 ，即使国会不通过新的经济刺激计划，经济照样会复苏。尽管如此，仍有多项因 素决定了美国此次经济复苏的势头不会很强劲。如果最终统计结果表明美国经济 目前正在或已经走出谷底，那么，这一次经济衰退的程度将是战后以来最轻的， 而经济没有大落就很难有大起。

　　更为重要的是，美国这次经济衰退主要是由企业 投资和生产急剧下滑带来的，企业固定资本投资已连续４个季度下滑，第四季度 的降幅达到１２．８％，而１２月份美国工业设备的利用率仅为７４．７％，是 近１９年来的最低水平。

　　如果企业投资不恢复到健康水平，美国经济就难以恢复 健康的增长。此外，第四季度经济出现微幅增长，主要是由于汽车制造商提供的 无息贷款极大刺激了汽车消费，以及反恐战争和加强国内安全措施导致政府开支 大幅增加。分析家们普遍认为，美国经济上半年复苏的速度会较低，但下半年的 增速会有所提高。国际货币基金组织预计今年美国经济增长率将仅为０．７％， 低于去年的１．１％。而美国国会预算局和会议委员会的预测则分别为增长０． ８％和１．３％。

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